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ob欧宝体育最新自动化零部件一站式供应商怡合达

文章来源:bob 更新时间:2022-04-17

  公司建立于2010年,专业处置主动化零部件研发、消费和贩卖,供给 FA 工场主动化零部件一站式供给。

  公司基于使用处景对主动扮装备零部件停止尺度化设想和分类选型,经由过程尺度设定、产物开辟、供给链办理、平台化运营,以信息和数字化为驱动,努力于为主动扮装备行业供给高品格、低本钱、短交期的主动化零部件产物。

  公司次要效劳于 3C、汽车、新能源、光伏等浩瀚下业,具有较高的品牌出名度,在行业内影响普遍。

  公司建立至今,金立国、张红、章高宏、李锦良四人对公司组成了配合掌握,为分歧动作人,停止2022年 3 月 23 日共合计持有公司 43.38%的股分,股权构造不变,运营风险较小。

  此中金立国间接持有公司 21.59% 的股分,经由过程众志达与众慧达别离直接掌握 1.23%、1.11%的股分,实践安排的有表决权股分合计占公司股本的 23.94%,为公司实践掌握人和终极受益人。

  金立国、张红、章高宏、李锦良自公司设立以来别离担当董事、初级办理职员等主要职务,组成了公司的中心办理层。

  张红担当董事、副总司理,分担公司铝型材相干营业。章高宏担当董事、副总司理,分担公司信息化及供给链相干营业。李锦良担当副总司理,卖力产物中间相干事情。

  公司的办理团队成员均具有丰硕的主动扮装备、电子机器制作从业经历,可以保证公司不变高效运营,是公司将来优良开展的主要保证。

  (1)主动扮装备零部件:供给 FA 工场主动化零部件相干产物,包罗直线活动零件、传动零部件、气动元件、铝型材及配件、产业框体构造部件、机器加工件、机器小零件、电子电气类等。

  (2)产业主动扮装备。此中 FA 工场主动化零部件相干产物为公司中心营业,2020 年支出占总营收比重为 95%。

  产物品种方面,停止 2020 年末,公司已开辟涵盖 176 个大类、1404 个小类、90 余万个 SKU 的 FA 工场主动化零部件产物系统,并汇编成产物目次手册;定单与出货方面,2020 年年定单处置量约 55 万单,年出货总量超越 230 万项次,90%尺度件可完成 3 天内发货;累计成交客户数打破 4 万家。

  下业方面,公司曾经涵盖 3C、汽车、新能源、光伏、产业机械人等对产业主动化需求较高的行业,合计支出占比超越 60%。

  2021Q1-Q3公司停业支出 13.29 亿元,同比+60.25%,归母净利润 3.07 亿元,同比+65.12%,功绩持续高速增加,我们判定次要缘故原由系:

  1)2021年前三季度制作业连续苏醒,产业机械人等主动化次要行业景气兴旺,动员对主动化零部件的需求;

  2021Q1-Q3毛利率为 44.0%,同比+0.53pct,在原质料涨价的布景下照旧保持较高程度,反应出公司作为行业龙头,可以很好地将价钱压力向下流传导。

  2021Q1-Q3贩卖净利率 23.1%,同比+0.68pct。公司贩卖净利率上升次要得益于时期用度率的降落,此中贩卖用度率从2018年的10.2%低落至 2021Q1-Q3 的 6.54%,办理用度率(含研发)从2018年的 13.74%低落至 2021Q1-Q3 的 10.15%,我们判定次要缘故原由系跟着公司营收范围上升,行业抢先职位得以表现,使得范围效应逐步凸显而至。

  公司研发投入连续增加,2021Q1-Q3 公司共投入研发用度 0.51 亿元,同比+62.99%。普通传统制作业的研发投入常常要数年以至数十年才气奏效,零部件行业的研发转化周期较短,能够疾速反响于贩卖端。

  2018-2020年公司中心手艺支出占比连续提拔,2020年达 71.13%,同比+1.83pct,“研促销”功效卓越。

  ①FA 工场主动化零部件:公司持久绑定比亚迪、富家团体、大连智云团体、先导智能、赢合科技等海内出名上市公司;

  ②产业主动扮装备:次要供货于华生团体,天工机器等海内出名汽车制作和兵工企业,并得到批量反复定单。

  客户不只能经由过程线下下单,还能够经由过程电商平台在线上间接完成产物选型、询价、定单天生、金钱付出的全历程操纵,并可使工程师无需图纸便可按照设想需求挑选型号,提拔工程师设想服从。

  2018-2020年线%。而从线上线下的贩卖占比来看,固然目火线下贩卖仍占有较高份额,但线上贩卖额占总贩卖额的比重正不竭提拔。

  公司供给的次要产物为产业主动化零部件,定单处置才能是权衡公司产能操纵水平的主要目标。2018-2020 年,公司产能操纵率逐年上升,至 2020 年到达 95.73%,反应出公司效劳才能已达瓶颈,难以满意疾速扩大的定单需求。

  IPO 上市公司方案召募资金 11.46 亿元,次要用于智能制作供给链华南中间建立项目、主动化零部件制作项目和企业信息化办理晋级建立项目。

  此中中心项目为智能制作供给链华南中间建立项目,因为主动化零部件供给显现交货周期短、定单频次高、质量请求高的特性,对供给链办理才能提出较高的请求。

  公司经由过程自建主动化仓储体系的供给链中间,将增长 35 万+个仓位,库存 SKU 提拔至 55 万+个,可以明显放慢对定单的呼应速率,提拔团体运转服从,以顺应定单量不竭增加开展需求。

  要了解怡合达存在的代价,起首要了解零部件供给行业所存在的痛点。零部件采购行业的特性是多品类低代价的零星定单,且非标属性较着。

  一样一个范例的零部件常常由于参数差别、用处各别而衍生出多个 SKU,招致企业难以批量消费,从而范围效益不较着。

  而关于下旅客户,常常面对设想耗时长、采购服从低、采购本钱高、品格不成控、交期不定时等共性成绩,从而衍生出对多种产物同一采购、同一效劳的需求。

  基于公司多年对主动扮装备所需零部件使用处景的研讨和积聚,ob欧宝体育最新公司逐渐成立起主动化零部件的尺度系统,体例多本行业“”(包罗《FA 工场主动化零件》、《产业框体构造部件目次手册》、《FA 电子电气零件精选》等)

  公司以产物尺度系统为根底,辨别客户使用处景对原有非尺度型号产物尺度化、已有尺度型号产物系列化及模块化,并按照 3D 模子下载、客户现场访问调研反应、电商平台数据,连续优化产物品类,强化产物合用性,构成了独具特征并富有合作力的产物开辟系统。简朴来讲,相似于乐高积木,公司用多种尺度化的小零部件去拼集出尺度产物和非标产物中可尺度化的部门,既可以便利客户,也利于公司停止库存办理。

  关于部门市场上供给零星、无同一尺度型号的 FA 工场主动化零部件,公司普通停止便宜或 OEM 供给;对部门市场上已有尺度型号或成熟品牌的 FA 工场主动化零部件,公司普通停止集约化采购供给,可以在既包管质量的同时放慢交期。便宜供给与 OEM 供给为公司次要供给方法,2018-2020 二者年贩卖支出合计占比在 83%以上。

  线下:公司成立了一支经历丰硕的贩卖团队,下设 12 个贩卖工程师团队和 19 个贩卖处事处,逐渐将效劳半径从华南和华东劣势地区扩大至天下市场。

  为有用积聚客户资本、提拔小微型定单效劳服从,公司成立了怡合达 FA 产业电子商务平台。客户能够在线上间接完成产物选型、询价、定单天生、金钱付出的全历程操纵。

  公司还具有高效的信息化办理体系,助力采购、消费、仓储、贩卖等多环节,进步定单呼应速率,收缩托付周期。

  别的,公司经由过程数字化产物数据库和电商买卖体系,确保客户所选即所需,提拔客户设想、选型和采购服从。

  经由过程“一站式”采购效劳,怡合达可以很好的处理今朝零部件行业所存在的痛点,在采购、消费、仓储、贩卖等多环节进步服从。

  按照市场查询拜访机构 Reportlinker 的数据,环球产业掌握与工场主动化市场范围估计将从 2018 年的 1600 亿美圆增加至 2024 年的 2695 亿美圆,年均复合增加率将到达 9.08%。

  从下流范畴来阐发,产业主动扮装备效劳范畴浩瀚,包罗 3C、汽车、新能源、光伏、医疗、激光、食物和物流等。

  (1)3C 行业:智妙手机是 3C 范畴中贩卖范围较大的电子产物。按照 wind 数据,2011-2021 年环球智妙手机出货量从 494.5 百万部增至 1354.80 百万部,年均复合增加率为 10.6%。

  (2)汽车行业:按照中国汽车产业协会统计数据,2011-2021 年汽车年产量从 1919.10 万辆增至 2652.80 万辆,年均复合增加率为 3.3%。

  按照中国汽车产业协会统计数据,2011-2021 年,我国新能源汽车销量由 0.8 万辆增至 352.1 万辆,年均复合增加率为 86.3%。

  按照中国汽车产业协会猜测,新能源汽车将持续迎来高增加,估计 2022 年销量将到达 500 万辆。在新能源汽车市场微弱增加的布景下,与整车配套的动力电池的出货量大幅增加。

  持久来看,先辈制作业的合作是多方位的合作,其对本钱掌握、干净度、范围消费等的请求将逐渐提拔,进一步催生对产业主动化的需求。

  同时生齿老龄化趋向愈发较着,我国 60 岁及以上的生齿数目占比从 2011 年的 13.7%提拔至 2021 年的 18.9%,劳动力本钱不竭爬升,也招致主动化逐步成为刚需。

  我们判定,产业主动化是局势所趋,跟着其下流范畴不竭拓宽,企业对主动扮装备需求的提拔,市场空间将进一步增大。

  米思米建立于 1963 年,是日本产业零部件龙头。其次要营业包罗 FA 奇迹、模具零件奇迹和 VONA 奇迹。

  2021 财年(2020M4-2021M3)公司完成营收 3107.19 亿日元(约合群众币 194.2 亿元,本文均根据日元兑群众币 16:1 换算);净利润 171.38 亿日元(约合群众币 10.7 亿元)。

  公司估计 2022 财年(2021M4-2022M3)将完成停业支出 3540 亿日元(约合群众币 221.25 亿元),同比+13.9%。从长周期看,2002-2021 财年公司营收年均复合增速约 10 %,除 2008 年金融危急与 2019-2020 年疫情影响外,均完成较快增加。

  2000 年以来,米思米连续在中国建立子公司、物流中间、设立贩卖处事处和消费基地,开展非常疾速。2012-2021 财年米思米中国区支出从 125.37 亿日元(约合群众币 7.8 亿元)提拔至 635.17 亿日元(约合群众币 39.7 亿元),CAGR=19.8%;中国区停业支出占总停业支出的比重也在连续提拔,2021 财年达 20.44%,成为米思米仅次于日本外乡市场外最主要的市场。

  聚焦于米思米的 FA 营业:依托于日本、中国、越南、葡萄牙、美国等消费基地和遍及环球的物流仓储点,米思米努力于为客户打造环球化定时短交期的 FA 工场主动化零部件产物或效劳。

  2021 财年,FA 奇迹营收 1022.44 亿日元(约合群众币 63.9 亿元),占总停业支出的比重为 32.9%,是仅次于 VONA 奇迹的第二大营业。

  颠末多年探究,米思米探究出共同的“QCT”形式(即 Quality/Cost/Time 高质量/低本钱/短交期),助力其疾速获得客户,并在获得客户后可以有用进步客户粘性。

  ①效劳质量高:米思米坐拥两大利器——“meviy”和 “RAPiD Design”,可以更好的供给效劳质量。“meviy”仅需用户上传零部件的 3D 数 据,便可以主动辨认外形,停止报价和订购;“RAPiD Design” 是一款用于帮助设想的 CAD 插件,可以与米思米的 FA 尺度零件数据库停止联动,协助客户工程师进步设想服从。

  ②产物品格高:米思米凡是会在本地设立工场,引入全套消费体系与数字化办理体系,以包管与日本本本地货品一样的质量尺度和工艺程度。

  线上+线下直销的形式可以大批低落公司贩卖本钱,一方面,线上 EC 网站贩卖的大批使用使得米思米没必要再大批雇佣贩卖职员,另外一方面线下大客户的直销也可以削减经销商的中心本钱。别的,外乡化消费也可以操纵本地的便宜劳动力和削减运输本钱。

  按照公司年报表露,在日本海内尺度的交货周期是 2 天,交期服从率为 99.96%,即便在环球范畴内交期有部门耽误,但也可以很好的完成“客户在任何工夫、任何所在,以任何数目订购任一零部件,都能包管定时短交期地予以投递”的结果。以至在中国海内供给闪送效劳,当日 10 点前下单,下战书 14:00 前便可投递,可以很好的协助客户应对突发状况,以最快速率满意消费需求。

  自 2001 年开端国际化计谋后,米思米普遍在外洋铺设消费贩卖收集,至 2021 年末已具有 62 个贩卖网点、18 个物流据点和 22 个消费基地。

  别的,米思米采纳“半废品+精加工”的消费形式,公司常常先于消费本钱较低的越南工场等地大批消费半废品零部件,然后提早输送至各消耗地域。当客户下单时,仅需在各消耗地的工场完成终极精加工便可,既能低落本钱,也可以收缩交期,一箭双雕。

  米思米是怡合达在主动化零部件范畴次要的合作敌手,而怡合达想要逾越米思米,就必需先向米思米进修。因而我们经由过程对标米思米,测验考试阐发其值得鉴戒的地方。起首我们在品类、客户数、交期等多方面停止比照:

  别的我们还在人均创收和创利、产物价钱、EC 网站数目和线上贩卖额、选型设想才能方面停止了具体的比照:

  怡合达的人均创收和米思米比拟另有较大差异,但差异正在逐年减少,次要缘故原由在于米思米比年蒙受疫情影响开展程序暂缓,而海内疫情较为不变,支出仍连结较高增速。别的,怡合达比年线上贩卖与主动化消费停顿疾速,也可以较大的提拔人均创收。

  比力怡合达与米思米的人均创利状况,2017 年怡合达的人均创利仅为米思米的 1/3 阁下,而至 2020 年怡合达的人均创利曾经反超米思米,反应出怡合达在办理和员工公道操纵方面具有较大劣势。

  经由过程对尺寸型号分歧、用处不异的零部件的价钱停止比照,我们能够发明米思米和怡合达的订价互有上下。

  米思米于 2008 年便推出 EC 网站开启线 年对 EC 收集界面停止改版设想,使得商品种别愈加明晰简约,大大得提拔 客户的体验感。

  2021 年 EC 网站交融了 meviy 和 RAPiD Design 功用,成为功用齐备、索引便利、可满意客户从设想、选型到采购一切需求的一站式采购平台。

  跟着 EC 网站 的设想愈发完美,米思米的线上贩卖范围也逐年增加。怡合达的建立工夫较晚,其线上平台推收工夫也较晚,但开展速率较快,近两年线上贩卖支出连续翻倍。但与米思米比拟,2020 年公司线 亿元,仍远低于米思米。

  虽然怡合达与米思米都可以协助客户工程师停止选型设想,但米思米经由过程“meviy”和“RAPiD Design”两大软件在协助客户节省设想工夫方面更胜一筹。

  按照米思米的统计,“meviy”可以为包罗多达 1500 种的零部件的装备停止采购,罢了往从 3D 设想到制作完成需求破费近 1000 小时,但利用 meviy 后工夫将收缩至 80 小时。

  而按照米思米(中国)以导向轴的设想为例的查询拜访,传统手动建模需求 破费约 39 分钟,但假如利用 RAPiD Design 停止帮助设想,仅需 3 分半,最高可节流 91%的设想工夫。

  能够发明,与米思米比拟,怡合达在品类丰硕度、客户数目、托付速率、停业支出、信息和数字化、人均创收等方面仍存在必然的差异,而毛利率、产物价钱与其相称。

  怡合告竣立了一支经历丰硕的贩卖团队,下设 12 个贩卖工程师团队和 19 个贩卖处事处。经由过程完美的构造、高效的流程和专业的效劳团队来快速呼应客户需求。

  公司可经由过程在线效劳、德律风热线、驻地职员造访等多种方法,辅佐客户完成从项目启动、产物选型到托付使用全环节的效劳撑持。

  米思米方面,为供给低价快速的优良效劳,米思米依托子公司在外洋普遍成立消费基地和物流据点,停止 2021 年末,米思米曾经活着界范畴内成立了 62 个贩卖网点、18 个物流据点和 22 个消费基地(中国区包罗三大消费基地、两大物流中间)。

  得益于海内更便宜的劳动力与完美的财产链,怡合达在和米思米毛利率相差不大的状况下,贩卖净利率远高于米思米。

  西欧日韩等国固然在主动化零部件,特别是高端范畴占有劣势,但其基于中国本本地货业设想的主动化零部件供给系统,存在婚配性较差成绩。

  怡合达自建立以来即深耕主动扮装备行业,深化研讨海内装备行业对零部件的使用处景,熟习海内主动扮装备对零部件需求特征,连续强化产物鄙人游差别使用范畴和场景的合用性。

  综合来看,跟着怡合达在产物品类,客户开辟与效劳,供给链办理等多方面气力不竭加强,其合作劣势将愈发较着。

  同时,智能制作、产业主动化是局势所趋,其次要下流产业机械人、智妙手机、新能源车、锂电装备、光伏装备等均处于黄金开展期,公司作为主动化零部件供给商将充实受益于智能制作开展机缘。

  主动扮装备零部件营业为公司中心营业,跟着下流新能源、半导体、医疗等新兴范畴的开辟,公司综合效劳才能的提拔,主动扮装备零部件营业将迎来快速增加期。

  跟着产业主动化率的提拔,产业主动扮装备的需求将不竭提拔。因而我们假定 2021-2023 年公司主动扮装备零部件营业支出增速别离为 40%、35%和 35%,毛利率别离为 48.0%、48.0%和 48.0%。

  可比公司方面,米思米为环球 FA 抢先企业,是公司最大的合作敌手;坚朗五金是家居建材五金行业的集成者,其贸易形式与公司营业存在必然类似性,故我们挑选米思米和坚朗五金作为可比公司。

  1、下业开展不及预期:若公司下业开展不及预期,将能够会对公司将来经停业绩发生倒霉影响。

  2、市场所作加重的风险:若合作敌手开辟出更具有合作力的产物与效劳大概供给更好的价钱,则公司的行业职位、市场份额、经停业绩等均会遭到倒霉影响。

  3、新产物开辟风险:将来假如公司不克不及持续连结产物开辟和工艺改良,实时呼应市场需求,丰硕产物品类,强化产物合用性,满意客户一站式采购的需求,将对公司连续红利才能和财政情况发生影响。

  4、中心职员流失风险:跟着将来市场所作及人材争取的加重,公司能够面对中心职员流失的风险,从而给公司营业带来倒霉影响。

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